上市公司股價(jià)的短期強(qiáng)弱受資金操縱、消息干擾，長(zhǎng)期運(yùn)行則是看企業(yè)內(nèi)在價(jià)值。具體一點(diǎn)是看企業(yè)盈利能力，通過(guò)企業(yè)盈利能力分析可以大致判斷出公司是高估還是低估，有無(wú)投資價(jià)值，贏家財(cái)富網(wǎng)主編帶領(lǐng)投資者從以下內(nèi)容學(xué)習(xí)并掌握企業(yè)盈利能力分析方法。

　　企業(yè)每季度會(huì)按照上市規(guī)定定期發(fā)布運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，如營(yíng)業(yè)收益、凈利潤(rùn)等，盈利是每個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的主要目的之一，是社會(huì)前進(jìn)、企業(yè)生存發(fā)展的基礎(chǔ)，工廠的擴(kuò)建、科研投入、債務(wù)貸款償還、股息分紅等都取決于公司的盈利。

　　企業(yè)盈利最直觀的表現(xiàn)通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表獲取，利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表。其盈利能力指標(biāo)和財(cái)務(wù)分析方法，對(duì)企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入、成本費(fèi)用、盈利結(jié)構(gòu)、及趨勢(shì)進(jìn)行分析，具體體現(xiàn)在PEG、ROE兩種結(jié)論，由此結(jié)論輔助投資者做出投資決策。

　　我們以上市公司三安光電為例進(jìn)行企業(yè)盈利能力分析，從以下圖中可以看到，三安光電2017年三季度營(yíng)業(yè)收入是62.83億元，凈利潤(rùn)是23.78億元，同比增長(zhǎng)分別是40.05%、58.96%。其芯片、LED應(yīng)用品占總收入的85%以上，材料、廢料銷(xiāo)售、租金、物業(yè)、服務(wù)等合計(jì)約占總收入14%左右。凈利潤(rùn)額可以看出利潤(rùn)規(guī)則增減情況，主營(yíng)業(yè)務(wù)(利潤(rùn)結(jié)構(gòu))可以分析企業(yè)管理效率、科研實(shí)力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力及預(yù)測(cè)企業(yè)利潤(rùn)變化趨勢(shì)。

　　一般情況分析企業(yè)盈利能力只注重正常的營(yíng)業(yè)銷(xiāo)售，非正常的營(yíng)業(yè)收入所給企業(yè)帶來(lái)的收益或損失存在著特殊情況或偶然成分，因此在分析時(shí)通常將證券買(mǎi)賣(mài)、補(bǔ)貼等項(xiàng)目進(jìn)行剔除。

　　企業(yè)盈利主要從營(yíng)業(yè)收入分析，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的高低受限于產(chǎn)品銷(xiāo)售的增長(zhǎng)幅度，判斷一家公司往往是以產(chǎn)品類(lèi)型銷(xiāo)售超過(guò)10%以上劃定為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入范圍。營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成主要是三個(gè)方面。

　　1、營(yíng)業(yè)收入品種構(gòu)成。占總收入比重大的產(chǎn)品是企業(yè)過(guò)往業(yè)績(jī)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)，以此來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)的收益情況，其中要考慮市場(chǎng)消費(fèi)人群的變化、產(chǎn)品的更替等。

　　2、營(yíng)業(yè)收入地區(qū)構(gòu)成。有些企業(yè)受人群的習(xí)性不同而區(qū)域化，具備競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)往往受文化底蘊(yùn)(白酒)、消費(fèi)習(xí)慣改變(網(wǎng)購(gòu))等變化，而營(yíng)業(yè)收入地區(qū)也隨著改變，在做分析前要考慮此因素。

　　3、分析企業(yè)與關(guān)聯(lián)方交易的收入比重。有些企業(yè)最終控股權(quán)在集團(tuán)手中，旗下或許會(huì)有多家上市場(chǎng)公司，各公司可能會(huì)生產(chǎn)聯(lián)交易，投資者必須關(guān)注關(guān)聯(lián)方銷(xiāo)售為主體產(chǎn)生的交易價(jià)格、交易時(shí)間等因素。

　　影響企業(yè)盈利能力的幾個(gè)因素：

　　1、營(yíng)銷(xiāo)能力，不同行業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售方式不同，有做渠道，全國(guó)開(kāi)連鎖店的模式，如超市、藥店等行業(yè)，有做服務(wù)運(yùn)營(yíng)的，全國(guó)設(shè)立服務(wù)中心等，銷(xiāo)售模式的不同企業(yè)成本就會(huì)有所變化，一個(gè)輕資產(chǎn)產(chǎn)與制造業(yè)在銷(xiāo)售成本上是不無(wú)可比性的。

　　2、成本費(fèi)用管理水平，產(chǎn)品是走高精尖路線，還是流水線式代工，決定了產(chǎn)品在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與占用率，同時(shí)也代表產(chǎn)品的毛利。

　　3、資產(chǎn)管理不平，企業(yè)擴(kuò)張與市場(chǎng)需求緊密連接，上下游收購(gòu)重組走全產(chǎn)業(yè)鏈往往在企業(yè)管理超水平下進(jìn)行成功概率較大，往往單一性產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的抗風(fēng)險(xiǎn)力大于多主業(yè)類(lèi)企業(yè)。

　　4、風(fēng)險(xiǎn)管理不平。企業(yè)運(yùn)營(yíng)任何時(shí)候都存在著風(fēng)險(xiǎn)，同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、政策消息的打壓、企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)波動(dòng)對(duì)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)等。

　　以上詳細(xì)闡述了企業(yè)盈利能力分析中所注意的幾個(gè)要點(diǎn)和影響企業(yè)盈利能力的幾個(gè)因素，往對(duì)瀏覽者對(duì)分析企業(yè)盈利評(píng)判估值提供思路。