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投資于普通信托基金

來源：【贏家江恩】責任編輯：wangtu添加時間：2014-06-18 19:14:51

　　什么是“大的、突出的和財政保守的公司”

　　標題中引用的短語用以描述那些限于防御型投資者購買的普通股種類——假設(shè)它們在許多年中連續(xù)支付紅利?；谛稳菰~的標準問題模棱兩可的,那么,規(guī)模、突出性、財政結(jié)構(gòu)的保守性的分界線在哪里呢？就最后一點,我能夠提出一個特殊的標準,盡管武斷,但它與被接受的想法相一致。一個工業(yè)公司的財政是不保守的,除非普通股（以賬面價值）至少代表了包括所有銀行債務(wù)在內(nèi)的總資本的一半,對鐵路和公用事業(yè)公司而言,這個數(shù)字至少應(yīng)該是30%。

　　這里“大的”和“突出的”,是指相當大的規(guī)模以及在工業(yè)中占主導地位。這樣的公司通常被當作“主要的”；除了成長型股通常被那些購買它的人放在一個獨立的層次外,所有其他的普通股都被稱作為“次要的”。在這里,為了提供一個具體的要素,我建議,當今天稱一個公司是“大的”,那么它應(yīng)該有5000萬美元的資產(chǎn)或5000萬美元的業(yè)務(wù)；當稱一個公司是“突出的”,那么它的規(guī)模應(yīng)該位于本工業(yè)群體中前1/4或前1/3。

　　然而,堅持如此武斷的標準就是愚蠢的,它們只能作為那些要求指導的人的指南。任何由投資者為自己設(shè)定并且不與普通意義上“大的”和“突出的”相沖突的規(guī)則應(yīng)該是可接受的。事實上,必須有一群邊際公司,其中一些適合于防御型投資者,而另一些則不適合。觀點和行動的多樣化是無害的,它在股票市場中產(chǎn)生了有益的效果,因為它允許主要的和次要的股票類別之間有逐漸的區(qū)分或轉(zhuǎn)變。