一次交易產(chǎn)生兩個信息:價格和其被忽視的兄弟—成交量,成交量為技術(shù)分析提供了沃土,但少有人具備了相應(yīng)的分析技能。深入的成交量分析可以幫助投資者洞悉證券市場的運行機(jī)制。
價值投資之父、沃倫·巴菲特的導(dǎo)師本杰明·格雷厄姆常常稱市場是一個“投票機(jī)”。如果是這樣,那么成交量就是投票箱,它顯示了供給和需求背后的力量。成交量被看作是價格的驗證、流動性的來源、信息重要性的衡量、信心的檢驗、不同市場觀點的顯示、市場的燃料、真相的支撐以及價格變化速度背后的能量。如果你認(rèn)為以上的任何信息對投資決策有用,那么成交量的分析對你就是重要的。
成交量驗證價格
成交量在證券分析中發(fā)揮了關(guān)鍵的作用。成交量看似回答了一個簡單的問題,即“有多少”。如前所述,成交量是交易的股票數(shù)盤,但問題的關(guān)鍵是,在一個已經(jīng)給定的價格,交易的股票數(shù)量越多,就越證實了該價格的有效性。用格雷厄姆的說法來說,更多的交易者在那個時間點上為該價格“投票”。
同樣,成交量小告訴我們一個不同的故事。如果在某一給定的價格上參與的投資者少,則會令人懷疑這個價格的有效性。
比方說,你正在eBay上購買某個東西,結(jié)果只發(fā)現(xiàn)一個賣家。你有多少信心相信他的價格是公平和合理的呢?也許并不多。不過,如果你發(fā)現(xiàn)某個東西有網(wǎng)上眾多的零售商在銷售,而且一個相近的價格上已成交了成千上萬件,你會合理地判斷出此價格很好地體現(xiàn)了該商品的價值。
同樣的原理也適用于股票的成交量。越多的人參與到價格的形成過程,價格的有效性就會得到越好的印證。對于基于技術(shù)分析的交易者來說,成交量顯示了價格的質(zhì)量。
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