什么是未平倉量?未平倉量也稱空盤量,其與成交量有所不同,未平倉量是指尚未結(jié)算仍在期貨市場上流通的某種商品的期貨合約的數(shù)量。由于每筆期貨交易量都由買方和賣方所組成,未結(jié)算的買方合約數(shù)量和未結(jié)算的賣方合約數(shù)量總是相等的,因此未平倉合約量也只是計算未結(jié)算的買方合約數(shù)量或未結(jié)算的賣方合約數(shù)量,并不是他們兩個的總和。
一個未平倉合約即代表一張買方合約和一張賣方合約的交易。未平倉合約數(shù)量的增減取決于交易者在期貨市場上的買賣活動。一般有幾種情況:
1.當(dāng)賣空者補進,或買空者回吐時,則未平倉合約數(shù)量減少;
2.當(dāng)舊賣空者向新賣空者買進時,未平倉合約數(shù)量不變;
3.當(dāng)新買空者向新賣空者買進時,未平倉的合約數(shù)量增加;
4.當(dāng)新買空者向舊買空者買進時,未平倉合約數(shù)量不變;
5.買賣雙方以現(xiàn)貨交割時,未平倉的合約數(shù)量減少。
在整個期貨合約的生命周期中,成交量和未平倉量較小。隨著時間的推移,成交量和未平倉量會逐漸增加,大部分交易會集中于距合約到期日一至三個月的時期內(nèi),在這一時期內(nèi)的某一時點,成交量和未平倉量會達到一個高峰。此后,將隨時間的進一步推移,越來越接近合約到期日,成交量和未平倉量將逐漸減少。合約到期時,只有少量交易者持有合約并到期進行實物交割。
未平倉量的變化原則與交易量的變化原則是相似的。未平倉量變化與價格走勢變化的規(guī)律如下:
價格上升,未平倉量增加,市場看漲;
價格上升,未平倉最下降,市場看跌;
價格下降,未平倉量增加,市場看跌;
價格下跌,未平倉量下降,市場看漲。
在價格上升的行市中,未平倉量急劇增加,表明新買主爭相入市,市場將處于升勢;反之,在價格下降的行市中,未平倉量急劇增。
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