上市公司有能力能夠持續(xù)分紅，表明了公司經(jīng)營(yíng)管理水平及其在市場(chǎng)的地位，預(yù)示著公司的發(fā)展前景良好，同時(shí)也表明了上市公司對(duì)于股東的重視。這樣的公司值得投資者信賴。上市公司分紅在許多投資者眼中看來(lái)并不重要，甚至有些可有可無(wú)，他們認(rèn)為投資回報(bào)主要是靠股票價(jià)差來(lái)實(shí)現(xiàn)，而那些持續(xù)分紅的公司其股價(jià)在股市中的表現(xiàn)往往都是平淡無(wú)奇的；他們認(rèn)為投資就是要追求高回報(bào)，如果追求的是穩(wěn)定的固定回報(bào)，完全可以通過(guò)調(diào)整自己的投資組合，購(gòu)買固定收益產(chǎn)品，如債券等投資品種來(lái)實(shí)現(xiàn)，沒(méi)有必要去冒風(fēng)險(xiǎn)購(gòu)買那些持續(xù)分紅、卻在股市表現(xiàn)不溫不火的上市公司股票；他們還認(rèn)為，一些上市公司雖然有很慷慨的分紅記錄，但沒(méi)有人可以保證它們以后會(huì)一直保持以往的股利分紅紀(jì)錄，而固定收益產(chǎn)品卻可以提供這樣的保障。
一些人認(rèn)為公司少分紅甚至不分紅對(duì)投資者更為有利。首先，股利是要交稅的，而股價(jià)上漲實(shí)現(xiàn)的投資回報(bào)目前還不用交資本利得稅。其次，上市公司可以將計(jì)劃分給股東的現(xiàn)金紅利用于其他用途，其利更大。比如兼并收購(gòu)、擴(kuò)大再生產(chǎn)，或做其他方面的投資，最簡(jiǎn)單的辦法是用于回購(gòu)股票，上述所有這些舉措都可能會(huì)推升股價(jià)，讓股東獲得更多的投資回報(bào)。而把利潤(rùn)分散給股東，除了讓股東交稅外，沒(méi)有其他的好處。
這些觀點(diǎn)在某些時(shí)候是正確的，但并不總是正確的，下面我們來(lái)了解上市公司為什么要分紅以及分紅會(huì)給投資者帶來(lái)哪些好處。
每年上市公司掙到錢以后，如何分配利潤(rùn)，可以有兩種選擇，一是把錢留下來(lái)用于擴(kuò)大生產(chǎn)，二是把利潤(rùn)分給股東。如果公司管理層認(rèn)為把錢投入新的項(xiàng)目不會(huì)產(chǎn)生高于以前的回報(bào)水平，就會(huì)把多掙的錢回報(bào)給股東，讓股東自己自由支配。此外，如果公司能持續(xù)慷慨分紅，也表明管理層對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)前景有信心、有把握，公司也有充足的財(cái)務(wù)資源以備擴(kuò)張所需，市場(chǎng)也往往能對(duì)這樣的公司給予更多信賴，其股價(jià)表現(xiàn)理應(yīng)會(huì)優(yōu)于那些資金捉襟見(jiàn)肘的公司。更重要的是，股東們得到的分紅即股利，是真金白銀，是真正反映公司財(cái)務(wù)實(shí)力的，是騙不了人的；而會(huì)計(jì)利潤(rùn)只是賬面利潤(rùn)，其可持續(xù)性和真實(shí)性都可能存在問(wèn)題。公司有能力持續(xù)分紅，表明公司管理層有能力經(jīng)營(yíng)好公司，能為股東創(chuàng)造價(jià)值，從而使其會(huì)計(jì)利潤(rùn)的真實(shí)性也大大加強(qiáng)。
?事實(shí)上，股利帶給投資者的回報(bào)并不像想象的那樣低。如果公司保持每年30％的股利發(fā)放政策，即每年把公司利潤(rùn)的30％返還給股東，以一家第一年凈利潤(rùn)1億元的上市公司為例，首次分紅全體股東可以享受3000萬(wàn)元的股利回報(bào)。如果這家公司能夠保持每年20％的利潤(rùn)增長(zhǎng)，股東每年獲取的股利也會(huì)增長(zhǎng)20％，如果10年之后這家上市公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)6倍，股利發(fā)放也會(huì)增長(zhǎng)6倍，達(dá)到18億元。在股票市場(chǎng)上，能夠保持30％的股利發(fā)放持續(xù)10年以上的上市公司不在少數(shù)，一些穩(wěn)定的行業(yè)，如銀行、電力等的股利發(fā)放率甚至可以在40％～80％，投資者的股利回報(bào)就更加可觀。盡管與股價(jià)在短時(shí)間內(nèi)上漲所帶來(lái)的回報(bào)相比，通過(guò)股利來(lái)獲取回報(bào)顯得并不總是那么吸引人，但是，要求上市公司分紅派息，不僅僅是為了獲取穩(wěn)定的回報(bào)（有時(shí)回報(bào)率也非常誘人），更重要的是確信這家公司是有光明前景的，是在真實(shí)地為股東創(chuàng)造價(jià)值。
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