雖然形成股市牛市和熊市的原因眾多，但最根本的基礎(chǔ)還是一國或一個地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r。決定股市是牛是熊的關(guān)鍵是看發(fā)展的長期趨勢，而不是股市對突發(fā)事件的短期反應(yīng)。如果判斷是牛市，則牛市不言頂；如果判斷是熊市，則規(guī)避風(fēng)險的最好辦法是“現(xiàn)金為王”。常常聽到人們用牛市和熊市來形象地比喻股市發(fā)展?fàn)顩r，然而準(zhǔn)確地定義和理解牛市與熊市，并不像人們說的那么容易。由于股市的發(fā)展方向是決定投資者投資熱情大小的最主要原因，所以，了解牛市和熊市意味著什么、有什么特征，以及會帶來哪些影響，對投資決策的形成非常重要。
什么是牛市和熊市
簡單地講，牛市就是股指持續(xù)上漲，并且投資者相信這種上漲勢頭會長期保持。就一個正常成熟的股票市場來說，牛市常常要有經(jīng)濟強勁增長、居民充分就業(yè)和收入大幅提升作為強大的后盾。相反，熊市中大多數(shù)股票都在下跌，并且投資者相信這種下跌還會長期持續(xù)，進而相繼賣出股票，進一步加劇市場的下跌深度。通常熊市是由宏觀經(jīng)濟緊縮、公司盈利和個人收入增長大幅下滑所導(dǎo)致的。
牛市和熊市的特征
牛市和熊市的表面特征是股價的上升或下降，但投資者要透過現(xiàn)象看到背后隱藏著的深層次的本質(zhì)。
1.股票供求狀況
在牛市中，投資者對股票的需求高漲，而股票供給卻相對緊張。也就是說，大多數(shù)人都想買進股票，而很少有人愿意賣出股票，求大于供，自然會形成股價持續(xù)上漲；在熊市中，大多數(shù)人都不愿意持有股票，紛紛拋出，股價自然會越走越低。
由于市場的行為是由無數(shù)個人的行為集合而成的，投資者的心理和情緒自然會影響股市的漲跌。在牛市中，幾乎人人都想?yún)⑴c到股市中來獲取豐厚回報，樂觀的情緒會不斷推升股價。而在持續(xù)下跌的熊市中，投資者的信心受到打擊，相繼把資金從股市撤出；投資者的投資信心一旦失去，短時間內(nèi)很難恢復(fù)，熊市就會持續(xù)很長時間。
3.經(jīng)濟表現(xiàn)
人們通常把股票市場與經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)系形象地比喻為“股市是國民經(jīng)濟的晴雨表”，表明股市的冷暖與宏觀經(jīng)濟形勢有極強的正相關(guān)性。雖然形成股市牛市或熊市的原因眾多，但最根本的基礎(chǔ)還是一國或一個地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r，虛擬經(jīng)濟可以在一段時期內(nèi)與實體經(jīng)濟不匹配，但最終還是要靠實體經(jīng)濟作依托。因為上市公司的業(yè)績表現(xiàn)、老百姓的錢袋子鼓不鼓，決定了投資者的投資意愿，也決定了股市是“牛”還是“熊”。
如何判斷股市的轉(zhuǎn)折
判斷股市是“牛”還是“熊”的關(guān)鍵是發(fā)展的長期趨勢，而不是股市對突發(fā)事件的短期反應(yīng)。市場的小幅波動只是在一種大的趨勢下的主動調(diào)整，比如在一個長期走熊的市場格局下出現(xiàn)個別幾周的市場轉(zhuǎn)暖不能認(rèn)為是熊市的結(jié)束。通常情況下，只有當(dāng)股市變動的幅度超過15%～20％時，才可基本確認(rèn)股市發(fā)生了趨勢性的根本轉(zhuǎn)折。這個時候，投資者應(yīng)該及時調(diào)整自己的投資思維和投資策略。
如何踩準(zhǔn)節(jié)拍，順勢而為
在牛市中，最理想的情況是投資者在牛市啟動前就買入股票并在牛市達到頂部前賣出，以充分享受股市上漲帶來的豐碩果實。但在實際操作中準(zhǔn)確判斷牛市開始和結(jié)束的時間幾乎是不可能的。我們可以做到的是，經(jīng)過我們的分析，從總體上判斷這是一個牛市市道還是熊市市道。對于大多數(shù)投資者來說，在牛市時買入股票的風(fēng)險相對較小，盈利的概率遠大于虧損的概率。即使出現(xiàn)虧損，一般來說，也是投資者可以忍受的，不會對投資者造成致命的傷害。此時，投資者應(yīng)該以更加積極自信的態(tài)度買入經(jīng)過自己認(rèn)真研究后看好的股票，以擴大回報。而在熊市里，由于誰也無法準(zhǔn)確判斷熊市何時結(jié)束，即便在你認(rèn)為的低點買入，也可能會被套牢，因為“跌”無止境。所以在熊市里最穩(wěn)健的投資策略就是把資金投到低風(fēng)險的固定收益型產(chǎn)品或防守型股票上來，因為在熊市里風(fēng)險遠遠大于收益，規(guī)避風(fēng)險的最好辦法就是“現(xiàn)金為王”。無論是在牛市里還是在熊市里，順勢而為，不逆市場潮流而動，尤其是投資于真正質(zhì)地優(yōu)良的績優(yōu)股票并長期持有，風(fēng)險實際上是很小的。
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